2020年08月13日 
2019-06-03


盧盡義##台北有幾多個十年?


盧盡義最近和朋友到高雄睇樓,估計高雄將因為韓國瑜上台而大力發展經濟,所以目前高雄可能是房產的投資窪地。當然,投資環境因地而異,習慣了香港開放型經濟的思維模式,會對其他地方的保護心態感到莫名其妙,就以台北為例,台北車站旁的雙子星開發項目,擾攘超過十年,目前仍然卡住。
雙子星開發項目位處台北車站旁,是交通和人流重要樞紐,規劃總面積超過1萬坪,將建成包括酒店、寫字樓及零售店舖的兩棟大樓,去年底由南海發展(680)和馬來西亞馬頓集團合組的財團「台北City One」贏得標書,待經濟部中央投審會審批便可上馬。
不過至此,有部分所謂專家就開始發炮,例如財信傳媒董事長謝金河便在面書上提出數點質疑。其中包括:1) 南海控股及中國數碼(250),這兩家上市公司股價很低,南海控股只有0.145元,中國數碼只有0.063元;2) 公司股價低,是因為發行股數太多,南海控股發行686.45億股,中國數碼發行217.2億股,股票發行那麼多,對台灣的投資者來說,是不可思議的事。
用股價來評論公司,對盧盡義而言實在偏頗。查實南海控股自2017年開始派息,連續三年,其總市值一直在100億元之上,近年最高超越200億元,算是有一定規模的公司。股價乘以股數,等於市值,投資基本功而已,如果南海控股十合一,股價便是1.5元,何以謝先生覺得發行股數多便「不可思議」?原來台灣股票普遍以10元做票面值,不同於香港票面值彈性處理的方法,南海控股股票的面值是0.01元,而目前市價大約在0.15元,也就是市價是面值的15倍,如果用台灣傳統的股票面值10元台幣來算,那南海控股如果是在台灣上市,股價就是150元台幣。
至於謝先生質疑南海控股最大股東是中央匯金,又是無的放矢。根據香港聯交所資料和南海控股公開發表的財務年報,中央匯金透過旗下中國建設銀行持有的南海控股股份權益只是貸款抵押性質,並不是真正的股東。股份抵押於香港和台灣都非常普遍,而且謝氏所指「中央匯金是南海控股最大股東」並非事實,南海控股最大股東是于品海,持有南海控股59.25%,幾個股東加起來已超過70%,中央匯金下屬銀行中國建設銀行用南海控股股份抵押,應該是給于先生的貸款,和中央匯金根本無股權關係。
謝先生最後一點指控是指南海控股總負債342.71億元,換成台幣逾千億元。要詳細了解一家公司的整體財務情況,不能只談人家的負債總額。翻翻南海的年報,集團資產淨值有69.55億元,收益為167.89億元,年內溢利也有9.7億元,況且地產投資屆時可做項目貸款,謝先生只挑負債數目來唬人,也是有欠公允。一個項目尚且蹉跎至此,整個城市的發展又如何?只能嘆句「台北有幾多個十年」!

盧盡義 (逢周一、四見報)
財經專欄作家,專欄散見於《都市日報》、《信報》、《炒股幫》周刊、《證券市場》周刊、《投資先機》月刊、invest360.net等媒體。個人投資者,個人炒股倉位一千萬 FB/微信: stocksdoctor