2021年01月25日 

盧盡義##缺銅利好江西銅業

2019-01-17 (週四)

中國是世界最大的銅消費國和最大的銅精礦進口國,佔據了全球50%以上的銅消費量,惟內地的銅產能長期供不應求,在高消費、低儲量和低產量的情況下,對外依存度高達70%。加上中美貿易戰關稅上調將導致美國向中國的廢銅出口量減少,導致主營銅產品價格維持高位,有利銅業,首選國內龍頭江西銅業股份(358)。
LME銅庫存自去年9月已大降近50%,總庫存由26.5萬噸降至 13.4 萬噸水平,反映現貨需求極強。江西銅業股份擁有目前國內規模最大的德興銅礦及多座在產銅礦,為國內最大的銅加工生產商,自產銅量佔全國第一,公司以銅的採礦、選礦、冶煉、加工,以及 硫化工和稀貴稀散金屬提取與加工為核心業務的產業鏈成熟,公司資源自給率高,生產成本相對同行有較大優勢。
截至2018年6月30日,公司的合併營業收入為1,045.05億元人民幣(2017年同期: 982.86億元人民幣);實現歸屬於母公司股東的淨利潤12.78億元人民幣(2017年同期: 8.30億元人民幣),同比增長4.47億元人民幣或53.89%。
江西銅業股份除透過擴建銀山銅礦項目提升自家產能,亦加強併購達至產能提升。公司日前公布與國丰公司就以代價3.25億元人民幣(相當於約3.71億港元)訂立股權轉讓協議,該公司收購煙台國興銅業65%股權。煙台國興銅業主要生產硫酸銅、電解銅及有色金屬產品的生產,可進一步提升公司產業鏈。
市場預料銅價明年將升至 7,000 美元,在需要不斷上升但全球銅產能持續下降的情況下,未來十年銅價或將維持在6,900至7,000美元/噸,加上內地環保政策持續收緊致部分冶煉和礦山停產及全球銅精礦產量增長將總體放緩,銅價上升將有助公司盈利水平維持穩定,中長期投資可多加留意。


盧盡義
(逢周一、四見報)
財經專欄作家,專欄散見於《都市日報》、《信報》、《炒股幫》周刊、《證券市場》周刊、《投資先機》月刊、invest360.net等媒體。個人投資者,個人炒股倉位一千萬
FB/微信: stocksdoctor