2021年01月18日 

許繹彬##持續拉据 慎防夾淡倉

2019-08-13 (週二)

港股上周初承接早前的跌勢,跌至周二低位25,397點,創下8個月新低,下試年初低位後終見支持並出現明顯反彈,周內大市反撲回升近1,000點至全周高位26,317點,惟遇阻力,周五收市仍未能於二萬六水平上企穩,收報25,939點跌979點。
中美貿易戰前景未有起色,香港政治環境亦暫未有改善反有惡化迹象,引致上周恒指一直在低位徘徊。如果單純用現有環境觀看股市的走勢,投資者還未能回復信心,導致到成交持續萎縮,反彈乏力,地產及收租股頓變成重災區,乃屬意料之內的事情。相反,美股儘管上周一曾下挫近800點,跌穿26,000點;但美股繼續以中美貿易戰的消息推波助瀾,突然又稱有轉機,令大市以上周五計,收報26,287點,再次重上二萬六水平,美股可算強勢猶在。美股之所以能跑贏全球,筆者認為,世界現時似乎慢慢朝着「逆全球化」的方向發展,區域經濟逐步邁向排他及保護主義,當宏觀經濟環境令人憂慮,資金自然流向避險資產如黃金等,而股市之中似乎「最安全」的地方仍在於美國,始終如果整個世界的經濟格局及全球供應鏈出現變化的時候,大家始終比較相信「一哥」美國。
當然,環球經濟出現變化無人能夠獨善其身,美國的防守力是比他人好一點罷了。世人憂慮經濟前景並不是新鮮事,部分投資者必然已開始重新部署,現階段而言,筆者相信美股已踏入整固期,波幅亦顯然增大,龍頭股如蘋果及亞馬遜等會較為明顯。不過,美股走勢自去年中美貿易戰展開時,投資美股的思路好像比港股較為簡單,投資美股亦可以每股買入,在耀才買入美股每股亦只需0.008美元,所以投資者不妨慎選幾隻心水股小試牛刀。
談回港股走勢,由於受到多重不明朗因素所困擾,大市繼續在尋找方向;但筆者認為大市回調此現水平,港股有感好像喘定,但由於現階段缺乏利好消息的刺激下,仍出現持續拉鋸的困局。但個別在逆市中仍見強勢的股份,如醫藥及物管股,已經開始有買盤若隱若現,所以大市回調至此水平,可能不宜看得太淡,暫以25,600點至25,800點為重要支持區;倘若香港局勢有所改變,或出現明朗化,可能會出現挾淡倉的情況,投資者要加倍小心。
話說回來,筆者亦想在此討論有關匯豐(005)的最新消息。事緣滙豐上周出現人事變動引起極大迴響,周內先後有集團行政總裁范寧及大中華區行政總裁黃碧娟先後宣布辭職,當然外界未能得知真正原因,但坊間卻廣泛流傳不同的陰謀論和小道消息,可謂話題性十足。先不論兩大高層辭職背後的原因,但滙豐亦承認有裁員約4,000人的計劃,主要為高層員工,是次「大地震」精簡了架構,亦令外界關注其未來的業務發展,特別是環球央行減息情緒越發高漲,不利金融股業務,加上香港作為滙豐的主要市場,2018年香港市場的經調整除稅前利潤佔總額近六成半,在虛擬銀行的出現下難免令滙豐面臨重大挑戰之一,似乎其未來的業務發展仍存隱憂。

許繹彬 (逢周二見報)
耀才證券行政總裁及執行董事,專責集團的整體業務發展、營運及管理。曾任職多間證券行,擁有逾25年證券及期貨業經驗,及超過10年分行管理經驗