2020年08月11日 
2019-04-04


黃德几##跪低與減息?


美國總統特朗普對美國聯儲局貨幣政策指指點點,甚至公開抨擊主席鮑威爾早已不是甚麼特別事情。

但在一個星期內三場公開會議上向對方作出抨擊,甚至進一步把其憤怒情緒提升倒真有點匪夷所思。

特朗普首席經濟顧問庫德洛Larry Kudlow早前接受美國傳媒訪問指,特朗普希望美國聯邦儲備局減息50個點子。事實上,特朗普過去曾多次公開反對聯儲局加息,反對聲音最大的那次要數去年12月,當時聯儲局宣布加息25點子。特朗普甚至表明,將會提名經常批評聯儲局貨幣政策的Stephen Moore,進入美國聯邦儲備局理事會。

美國聯邦儲備局主席鮑威爾Jerome Powell,雖然過去多番強調,美國聯儲局是不會屈服於政治壓力,但觀乎今年兩次議息會議,會後聲明及記者會上回應,配合美國經濟最新數據,美國國庫債券孳息曲線倒掛情況,在對上一次聯儲局公開市場委員會已宣布,由今年5月開始,把減持債券規模,由每個月減持300億美元,減少一半至150億美元,9月底有機會結束縮減負債表。雖然聯儲局已經停止加息,並宣布將會提早結束「縮表」,特朗普態度仍然保持強硬。

根據CME Group Fed Watch Tool 30日聯邦基金利率期貨顯示,估計聯儲局12月減息25個點子,把聯邦基金目標利率區間,下調至2%至2.25%水平,機會率上升至40.3%,較一個月前上升近10%,跟估計維持息率不變的機會率41.2%,可稱得上是叮噹馬頭,有興趣瀏覽上述數據,可到以下網址:http://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html

是否真「跪低」,其實不重要,最重要的是,年底真減息。

黃德几(逢周一至周四見報)
金利豐證劵研究部執行董事