2020年08月12日 
2019-01-09


黃敏碩##酒店信託穩追落後具防守性


美國利率期貨顯示息率有望於上半年見頂,令市場重新審視高息房託的投資價值。除受惠資產優化及進軍內地增值的領展(823) ,及主攻本地住宅區商場的置富產業(778)外,由富豪國際分拆出來的富豪產業(1881) ,旗下主要物業為酒店及服務式住宅,包括五項富豪酒店物業及三間富薈酒店,前者年中平均入住率為86.7% ,期內租金平均上升10.5% ,配合每年分派不少於可供分派收入為90%,按每股資產淨值4.75元,現價折讓五成,息率逾6.4厘,為穩健之選。由於本港酒店業增長勢頭持續,主要受惠訪港過夜旅客上升,帶動本港酒店入住率和房租上漲。組內較為冷門的朗廷(1270) ,於本港經營3家酒店。隨着逸東酒店翻新工程接近完成,加上旗下其餘兩間酒店,可供出租客房平均房租及入住率回升,同時其分派比率過去數年接近100% ,現價較資產值大幅折讓逾五成,料亦受惠避險資金收集,惟此信託過往交投較低,只宜低吸不宜高追。
筆者為證監會註冊持牌人士,並無持有上述股票

黃敏碩
(逢周三見報)
康證有限公司董事
筆者投身本地金融行業超過20年,從事中港和環球股市評論、分析及投資管理, 亦為註冊財務策劃師協會會長