2021年01月21日 

黃敏碩##點評半導體產業鏈股

2019-09-25 (週三)

內地近年將加快科技發展定為重要國策,堅持網絡安全教育、技術產業聯合發展,配合軟硬件國產化,已是產業中長期發展趨勢,加上人工智能及5G發展提速,未來自動駕駛、物聯網及光學收發器,可帶動產業升級轉型及刺激市場需求。中芯(981)為內地半導體股組內龍頭,市場預期其能受惠境內客戶追求供應鏈穩定,及集成電路設計增加所帶動。集團上半年純利雖按年下跌62%,惟於首季已步出谷底,且於次季回升,期內庫存亦見倒退。由於集團於先進制程研發方面,取得突破性進展,其中第一代FinFET技術已進入風險量產,預計年底能提供收入貢獻,而第二代FinFET技術平台則開始進入客戶導入,冀能把握5G、物聯網及車用電子等發展機遇。此外集團奮起力追技術差距,除擬於年底進行12納米技術試產外,其14納米工藝良率已達95%,預計下季將可加大量產,同時亦正開發其10納米和7納米的製造工藝,料未來可吸引企業將訂單轉至,提升其產能使用率,後市走向料仍可維持大漲小回格局。華虹半導體(1347)為全球第二代8英吋晶圓代工廠,及第二代晶圓代工廠,主攻較高毛利的特色工藝平台,包括嵌入式非易失性存儲器和分立器件。集團上半年業績一般,期內毛利率下降1.3個百分點至31.6%,主因期內汽車及工業需求疲弱,及加快轉移至12吋晶圓產品,從而影響毛利率及現金流表現所致。不過隨着集團旗下無錫新廠,完成淨化廠房建設和設備安裝,產能具提升擴張空間,料有助改善下半年盈利增長。ASM太平洋(522)則為半導體設備商,集團於次季新增訂單及盈利皆有明顯改善,期內SMT解決方案、物料及後工序設備業務的毛利率,按季亦明顯改善,配合應對5G項目基建,智能電話升級和代工業務需求,有助集團業務復甦,亦可關注。 筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份

黃敏碩 (逢周三見報)
寶鉅證券董事及集團首席投資總監,註冊財務策劃師協會會長。於文字、電子及數碼媒體發表股市策略、財經評論及個股分析,亦為香港金融科技協會(FTAHK)屬下財富科技、人工智能及金融監管科技組別委員會會員,另也是智慧城市聯盟的金融科技委員會成員