2020年12月1日 

黃智慧##回顧與展望

2019-01-02 (週三)

回顧2018年,港股可以說是「跌足全年」。恒生指數去年1月29日高見33,484點,正當想努力追貨之時,可惜大市無以為繼,直至10月30日跌至24,540點的全年最低,累計跌幅達8,944點。11月份港股見反彈,惟12月份再次調整,全年計,仍然守得住低位。
去年港股,以至環球股市,受着中美貿易戰、美國聯儲局加息、美國總統特朗普等因素影響,消息變幻莫測,增添市場波動性。以特朗普為例,一時「握握手,做好朋友」,轉過頭,又在社交平台Twitter發帖,向中國加徵關稅;一切推倒重來,對於特朗普而言,並非新鮮事。
至於今年,有關因素仍然拖着後腿。中美貿易戰停火協議,目前預計最快本月有面對面的會談,惟現階段仍然只屬「副部級」,而且涉及問題相當複雜,暫時難以取得突破性的進展。另外,美國經濟情況會否放緩、聯儲局有意繼續縮減資產負債表、英國脫歐等有關因素,仍左右大市,因此港股表現仍然審慎,估計明年最差的情況,有機會在第一季尾或第二季初出現。
總結去年,在恒指成分股之中,以點數計,騰訊(700)為表現最差藍籌股,拖低恒指約七百點左右。自大股東Naspers在去年3月減持,負面消息接踵而來。內地遊戲審批由去年4月暫停,令市場憂慮騰訊部分熱門遊戲未能及時收費變現。不過,早前有報道指,內地網遊首批已完成檢視,相信集團最壞時期已過,憧憬網遊業務有望改善。
另外,集團並非一間純手遊公司,當中網絡廣告和雲服務甚具增長潛力,2018年第三季雲服務收入按年增長逾1倍,而首三季的收入逾60億元人民幣,未來可以多加留意相關業務。可考慮300元以下分階段吸納,仍具值博空間。 筆者為證監會註冊持牌人士

黃智慧
(逢周三見報)
金利豐證券研究部經理,證監會持牌人士,主要研究港股市場,尋找大中細價潛力股